Le FMI reconnaît à Dakar le droit de refuser une restructuration de sa dette

Le Fonds monétaire international a confirmé que la décision de restructurer ou non la dette publique du Sénégal relève exclusivement de la souveraineté nationale. Cette déclaration intervient après une mission du FMI à Dakar, qui s’est achevée sans accord sur un nouveau programme de financement.

Le Premier ministre Ousmane Sonko a rejeté toute idée de restructuration, estimant qu’un tel choix enverrait un signal de faillite aux marchés et nuirait à la crédibilité du pays.

Le Sénégal fait face à une situation budgétaire critique depuis la révélation, en 2024, de dettes cachées contractées sous l’administration précédente, désormais estimées à plus de 11 milliards USD. Ce point est vivement contesté par des économistes qui dénoncent le fait que les garanties de l’Etat accordées à des entreprises publiques et parapubliques à gestion autonome (avec Conseil d’administration et Directeur Général) pour leur permettre de financer leur plan de développement aient été délibérément intégrés à la dette principale de l’Etat.

Cette « découverte » a entraîné la suspension d’un programme d’aide de 1,8 milliard USD du FMI et une dégradation de la note souveraine du pays. Le ratio dette/PIB a atteint environ 132 %, un niveau jugé préoccupant par les analystes financiers.

L’ex président Macky Sall a mobilisé des avocats et des experts pour contester cette « dette » attribuée à l’Etat du Sénégal et qualifiée de « cachée ».

Les marchés ont réagi négativement aux déclarations du chef du gouvernement. Les obligations internationales sénégalaises ont chuté à leur plus bas niveau depuis juillet 2025. L’obligation à échéance 2031 a perdu 0,7 cent pour s’échanger à 71,77 cents par dollar, tandis que celle de 2028, libellée en euros, a reculé de 0,65 centime à 79 cents.

En août, le gouvernement a présenté un plan de relance économique visant à financer 90 % des dépenses prévues par des ressources internes, excluant tout recours à un endettement supplémentaire. Toutefois, selon l’économiste Stuart Culverhouse, l’absence de soutien du FMI contraint Dakar à des arbitrages douloureux, notamment des coupes budgétaires drastiques, avec un risque accru de tensions sociales.

Depuis 2020, plusieurs pays africains comme la Zambie, le Ghana et l’Éthiopie ont été contraints de restructurer leur dette, au prix de longues négociations et de lourdes conséquences économiques.

Le Sénégal, qui a récemment rejoint le groupe des pays africains proches du seuil de détresse financière, semble vouloir éviter ce scénario. Le différentiel de rendement de ses obligations par rapport aux bons du Trésor américain a atteint 1 077 points de base, un niveau considéré comme critique pour l’accès aux marchés internationaux.

Le professeur Abdoulaye Ndiaye, de l’université de New York, estime que le Sénégal ne peut se permettre d’attendre la mise en œuvre complète des réformes de gouvernance avant de sécuriser un nouveau programme du FMI.

Le pays, qui a entamé la production de pétrole et de gaz en 2025, espère que ces nouvelles ressources contribueront à stabiliser ses finances publiques.