Des prêts commerciaux proposés à forte décote alors que la crise de la dette s’aggrave au Sénégal

Les prêts commerciaux de court terme du Sénégal sont proposés à des décotes importantes, ont indiqué quatre sources du secteur financier à l’agence de presse britannique Reuters, révélant les inquiétudes croissantes sur la capacité du pays ouest-africain à honorer ses obligations.

Les prêts libellés en euros arrivant à échéance dès février se négocient actuellement sur le marché à 0,80 USD pour 1 USD de valeur nominale ou moins, selon ces sources.

Deux d’entre elles ont souligné qu’il était inhabituel que des prêts à si courte maturité soient proposés à des prix aussi bas, ce qui traduit des doutes sur la capacité du Sénégal à rembourser ses dettes, même celles de faible montant et à échéance rapprochée.

Le pays fait face à une crise de la dette après la découverte de plus de 11 milliards USD d’engagements non déclarés par une administration précédente, ce qui a porté son ratio dette/PIB au-delà de 119 %. Le Fonds monétaire international a suspendu l’an dernier son programme de prêts de 1,8 milliard USD.

Les analystes et investisseurs estiment de plus en plus probable que le gouvernement soit contraint de restructurer sa dette, compte tenu de ses besoins croissants de financement et de l’absence de programme du FMI.

Le Sénégal est en discussion avec l’institution pour un nouveau prêt de sauvetage, mais les négociations prennent plus de temps que prévu. Le Premier ministre Ousmane Sonko a déclaré que le Fonds souhaitait que le gouvernement restructure une partie de ses dettes, ce qui, selon lui, serait « une disgrace ».

Interrogé sur la négociation et la tarification des prêts sénégalais, le ministère des Finances a affirmé qu’aucune des informations n’était correcte.

Aucune des sources n’a indiqué avoir l’intention d’enchérir sur ces prêts et Reuters n’a pas pu établir si les vendeurs recevaient des offres fermes d’autres investisseurs.

La chute des prix des prêts reflète également le recul des obligations internationales du pays, qui ont atteint des niveaux historiquement bas ces dernières semaines.

Le prix des obligations d’État sénégalaises a fortement baissé : l’échéance en euros de 2028 se négocie autour de 0,70 USD pour 1 USD de valeur nominale, tandis que les obligations en dollars et en euros arrivant à échéance en 2031 et au-delà se négocient entre 0,54 et 0,61 USD, selon les données de Tradeweb, bien en dessous du seuil de 0,70 USD considéré comme signe de détresse.

Deux sources ont indiqué que Standard Chartered avait été à l’origine de ces prêts, sans qu’il soit clair qui en est actuellement détenteur. La banque a refusé de commenter.

Standard Chartered est un acteur majeur dans l’arrangement de prêts syndiqués, de crédits à l’exportation et de financements structurés en Afrique.

Elle est présente au Sénégal depuis des années, ayant notamment soutenu la construction d’un stade olympique de football à Diamniado, dont le coût a été estimé à environ 279 millions USD, ainsi qu’un pont dans le cadre du nouveau port de Ndayane lancé en 2022.

Selon des documents publics du gouvernement, des paiements de dette commerciale de 1,8 milliard USD sont dus l’an prochain aux créanciers internationaux.