Le Sénégal rebase son PIB et améliore (légèrement) ses indicateurs de dette

Le Sénégal a annoncé une révision de son produit intérieur brut qui améliore ses indicateurs d’endettement. Le ministère des Finances présente cette opération comme une volonté de donner une image plus fidèle de l’économie, alors que le pays fait face à une crise liée à des dettes non déclarées.

En juillet, Dakar avait indiqué avoir lancé ce recalcul en adoptant une nouvelle année de base, une décision communiquée en réponse à la dégradation de sa note souveraine par S&P Global. L’agence avait alors averti que le ratio dette/PIB du gouvernement avait atteint près de 120 % fin 2024.

La mise à jour de l’année de référence utilisée pour mesurer la production économique est une pratique reconnue à l’international. Elle permet d’intégrer de nouveaux secteurs émergents et des évolutions structurelles, mais suscite des interrogations lorsqu’elle entraîne une forte amélioration des ratios d’endettement.

La révision publiée mardi par l’Agence nationale de la statistique et de la démographie fixe désormais l’année de base à 2021 au lieu de 2014. Le nouveau PIB pour 2021 est évalué à 17 316 milliards de francs CFA, soit une hausse de 13,5 % par rapport à l’estimation précédente. Le ratio de dette publique pour la même année ressort à 80 %, contre 90,8 % auparavant. Aucun chiffre plus récent n’a été communiqué.

Les ajustements tiennent compte de l’intégration d’activités émergentes telles que les services financiers numériques, l’industrie pétrolière et gazière ainsi que la production de noix de cajou.

Début novembre, S&P a abaissé la note de crédit souveraine de long terme du Sénégal de « B- » à « CCC+ », invoquant une situation d’endettement fragile. L’agence a également placé la note sous « CreditWatch developing », signalant qu’elle pourrait l’abaisser davantage si le gouvernement ne parvient pas à refinancer ses prochaines échéances commerciales.

Le ministère des Finances avait affirmé en juillet que les calculs de S&P ne prenaient pas en compte l’impact potentiel du recalcul en cours.

Le Fonds monétaire international avait suspendu l’an dernier un programme de 1,8 milliard de dollars avec le Sénégal après la découverte de dettes cachées, que l’actuel gouvernement attribue à l’administration de l’ancien président Macky Sall.

En juillet, le FMI avait précisé que la révision du PIB « n’était pas une condition préalable » pour avancer dans les discussions sur un nouveau programme. L’institution n’a pas réagi immédiatement à une demande de commentaire mercredi.